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　　文/新浪财经 陈秀颖

　　一家以果蔬业务起家的上市公司，正将医药产业纳入新的发展版图。对宏辉果蔬而言 ，控股施美药业既是业务多元化的重要一步
，也是培育第二增长曲线的新起点 。

　　近日，新浪财经对话宏辉果蔬总裁、董事会秘书刘扬
。谈及行业发展逻辑 ，刘扬坦言
，比起市场炒作的概念与短期行情预期，自己更看重产品立项逻辑 、工厂精细化运营管理
、并购后的融合整合 ，以及药品最终送达病患手中的全过程。在他看来，医药行业不存在弯道超车的捷径
，长久的企业价值，终究扎根于项目扎实落地、各项承诺逐一兑现之上 。

　　稳健的经营布局 ，也让宏辉果蔬交出了亮眼的经营答卷
。公司年报显示
，2025年，宏辉果蔬实现营业收入10.52亿元 ，归母净利润1781.30万元；经营活动现金净流入约2.05亿元
，同比增长478.07%。

　　2026年一季度 ，公司实现营业收入2.02亿元 、归母净利润300.89万元
，经营活动现金净流入6971.84万元，同比增长239.89% 。公司表示 ，在巩固原有果蔬主业的同时布局医药业务
，旨在优化业务结构
、培育第二增长曲线，进一步提升企业抵御市场风险的综合能力
。

　　刘扬出身医学世家 ，在大学期间，他结识了药学专业的叶桃
，两人后来共同创业。大学毕业后，刘扬进入浦东医药药材系统 ，从质检、制单和药品流通等岗位做起
，接触仓储 、质量和组织管理 。此后团队从药品销售向生产制造延伸，早期对流通与质量体系的理解也被带入企业经营。

　　2004年前后 ，刘扬入职默沙东
，叶桃进入辉瑞
。跨国药企在学术准入
、市场运营和组织管理方面的训练，使团队认识到 ，药品商业化必须与临床价值协同。这一逻辑也延续到施美药业以成熟慢病产品支撑现金流、再投入创新研发的规划中 。

　　积累行业经验后
，刘扬与叶桃开始创业，团队参与药品采购销售 、研发立项、生产报批等环节
。随着业务进入制造端 ，两人也曾长期驻守厂区。这些实践推动企业逐步形成覆盖研发
、生产和商业化的产业能力 。

　　2010年起
，团队执掌的腾瑞制药通过收购和厂区改扩建切入药品制造，业务从销售延伸至制剂生产、原料药研发和创新药布局
。2014年 ，腾瑞收购勃林格殷格翰位于美国的原料药工厂。跨境经营进一步强化了团队对资本运作 、全球监管和资源整合的认识 。

　　2016年前后，随着企业规模扩大
，刘扬开始更多参与金融
、合规、法务和公司治理
。这一转变也为其后来进入上市公司平台提供了经验。

　　本次宏辉果蔬通过控股施美药业切入医药产业后，转型已不只是资产交易 ，还涉及产业整合 、信息披露
、业务协同与长期经营兑现 。

　　在刘扬的产业认知体系中
，持续挖掘、储备优质产品，是制药企业立足行业 、长久发展的核心能力
。企业的产品管线 ，既可以依托自主研发迭代升级
，也能通过产业合作
、技术授权、行业并购多元补充。他观察到，头部跨国药企并非依赖全自研模式 ，其核心竞争力正是精准挖掘优质产品管线
，依托成熟的临床研究 、市场准入
、商业化运营体系，持续放大产品市场价值 。自主研发决定企业的创新续航能力 ，而产品获取、资源整合的能力
，则决定企业能否突破规模瓶颈，从“小而美”的细分赛道玩家 ，成长为综合性产业平台。

　　对于行业普遍关注的并购整合难题，刘扬有着清晰且务实的判断
，“交易成功不等于整合成功
。 ”他直言，真正高质量的并购整合 ，核心要看研发里程碑是否如期落地 、产品能否顺利实现商业化、营收利润能否持续兑现。资本交易仅仅是合作的起点
，能否实现跨团队的文化融合
、管理协同、资源高效配置，才是检验企业产业整合能力的核心标准 。

　　依托成熟的产业整合能力 ，宏辉果蔬顺利完成医药板块核心布局
。

　　公司公告显示
，2026年，宏辉果蔬通过全资子公司上海腾晖 ，以7.00052亿元受让江西施美药业41.128%股份
，并实现实质管理控制。公开数据显示，施美药业2025年实现营业收入约3.55亿元 、净利润约1.45亿元；交易对方承诺 ，施美药业2026年至2028年实现的净利润分别不低于1.5603亿元
、1.7163亿元和1.8880亿元
，或三年累计净利润不低于5.1646亿元 。

　　据了解，施美药业业务覆盖仿制药、改良型新药 、创新药的研发
、生产、销售全链条 ，同时布局CRO 、CDMO等医药服务业务，核心商业化产品苯磺酸左氨氯地平片
，深耕高血压等慢病赛道，拥有稳定的市场份额与用户群体
。

　　谈及施美药业的核心竞争优势与发展规划
，刘扬详细解读了公司的稳健发展策略。依托苯磺酸左氨氯地平片等核心慢病产品，施美药业筑牢了稳固的业务基本盘 ，同时
，凭借扎实高效的药品批文申报实力，公司正在加速形成多品种
、小体量、高毛利的产品阵列 ，以此抵御单一品种集采降价对利润斜率的影响 。施美药业在医药布局中承担着连接当下经营与长期创新的作用
。创新药投入大 、周期长
、失败率高
，如果企业长期依赖融资维持研发，经营风险可能持续累积。因此 ，公司希望先由成熟产品和改良型新药贡献收入、利润和现金流
，再将充裕资源精准投向创新药研发，实现稳健迭代 、有序创新 。

　　履新宏辉果蔬总裁、董事会秘书后 ，刘扬既要熟悉果蔬主业，也要在合规框架内推进和说明公司的第二增长曲线
。他认为
，资本市场沟通只是辅助手段，宏辉果蔬医药布局能否建立公信力 ，最终仍取决于施美药业的经营表现和后续项目落地。

　　2026年7月15日，受实验猴费用 上涨及相关公司业绩预告影响 ，实验猴概念走强
，宏辉果蔬当日盘中涨停，收于8.50元 ，总市值约51.74亿元 。随后
，市场上出现了“猴子要吃香蕉
”“香蕉是猴子的上游”等调侃，将宏辉果蔬的果蔬业务与实验猴概念联系在一起 ，引发市场热议。

　　谈到这段“猴子与香蕉 ”的插曲
，刘扬表示，公司及施美药业并不从事实验动物业务 ，药物研发涉及的相关实验主要通过外部CRO机构合作完成；公司公开披露的核心业务也不存在所谓“猴概念
”
。 在他看来，此次股价波动本质是医药板块整体回暖
、市场情绪助推所致。他强调
，市场联想可能在短时间内聚拢关注，但上市公司的长期价值仍需要依靠经营结果体现 。

　　面向未来 ，刘扬清晰勾勒出宏辉果蔬的双业务发展路径
。他介绍
，公司将始终秉持稳健经营原则，在稳固果蔬主业基本盘、保障稳定营收的前提下 ，持续夯实医药业务经营质量 、强化产业实质布局。短期依托成熟医药业务平台
，为公司提供稳定的业绩支撑与现金流保障；中长期则通过产业合作
、管线引进、资源整合等多元方式，持续完善医药产业版图 ，所有业务布局与调整均严格遵循上市公司监管规定
，以官方正式披露信息为准 。

　　全球化是团队长期关注的方向
。此前的跨境并购经历表明，医药出海并非简单销售产品 ，还需要研发 、生产
、本土管理和商业化体系。未来
，公司的医药业务可从管线合作、区域授权起步，逐步积累海外临床 、合规监管和市场准入能力 。

　　近来  ，随着施美药业纳入上市公司体系，宏辉果蔬正式迈入医药赛道
。公司表示
，未来将以经营业绩为导向，在巩固果蔬主业基本盘的同时 ，持续提升医药业务的经营质量
，稳步培育第二增长曲线。